2025年9月17日下午，由首都经济贸易大学金融学院主办的论文研讨班第328期在明辨楼304会议室顺利举行。本期研讨班特邀首都经济贸易大学金融学院刘怡君博士担任主讲嘉宾，就“政治关联与董监高责任保险需求:来自中国政策冲击的证据”这一主题与师生们展开了深入交流。金融学院焦安琪、马彪、郑宁等多名教师以及10余名硕博研究生参加。
本文探讨了政治关联的断裂如何重塑中国企业的风险管理行为。研究以2013年“18号文”作为准自然实验，分析了2010至2015年A股上市公司数据，采用双重差分（DID）方法，系统分析了政治关联断裂对企业购买董事高管责任保险（D&O保险）行为的影响。
研究发现具有政治关联的独立董事非自愿离职显著提高了企业购买董事高管责任保险（D&O保险）的可能性。这一效应在离职董事行政级别更高、在董事会中占比更大时更为明显，且在国有企业、补贴依赖型企业和市场化程度较高的地区中尤为突出。机制检验表明，政治资本的丧失加剧了诉讼风险、削弱企业舆论管理能力，并放大了政策不确定性感知，从而增强了对责任保险的需求。总体而言，本研究揭示了D&O保险从象征性治理工具向实质性风险管理工具的转变，丰富了对政治关联、公司治理与保险需求交叉领域的理解。该研究不仅丰富了关于政治关联与企业风险管理行为的文献，也为理解中国资本市场中D&O保险从“象征性治理”向“实质性风控工具”转变提供了重要证据。
本次研讨会吸引了多位教师与研究生参与，现场讨论热烈，与会者就模型设定、机制识别和政策含义等方面进行了深入交流。
主讲人简介:刘怡君博士，中国人民大学财政金融学院硕博连读，伦敦国王学院联合培养博士，研究主要集中于公司治理、企业社会责任、风险管理与董事高管责任保险等领域，研究成果发表于《Corporate Governance:An International Review》《Economic Modelling.》，《Pacific Basin Finance Journal》《International Review of Economics & Finance》《保险研究》《金融评论》等期刊。曾于Southwest Finance Association(SWFA) Annual Conference, British Accounting and Finance Association(BAFA) Annual Conference, The Chinese Economic Association (CEA,UK/Europe) conference等会议报告论文。
供稿：张叶婷