5月7日下午，由首都经济贸易大学金融学院主办的论文研讨班第319期如期举行，师生通过线下形式参与本次研讨会。本期论文研讨班中，我们有幸邀请到了中南财经政法大学文澜学院助理教授，高嘉宏。他就“住房、抵押贷款追索权和金融脆弱性”这一会议主题，与学院师生进行了热烈讨论。本期会议由杨李正博老师主持，金融学院邴涛、焦安琪、马彪、张路、刘贤达等多名教师代表以及硕博研究生参加。

本次会议主要探索了与住房抵押贷款相关的法律环境问题，尤其是有无追索权的住房抵押贷款制度。在金融危机期间，之所以发生了大量的抵押贷款违约，是因为美国不同州对抵押贷款借款人的保护。此外，违约的增加加剧了金融体系的动荡，这也影响了银行为抵押贷款提供资金的意愿。关键的问题是抵押贷款违约的法律环境如何影响抵押贷款利率和住房获得？特别是，这种影响如何取决于流动性风险和中介机构对银行业危机的易感性程度。具体而言，在文章中证明，如果借款人因丧失抵押品赎回权而承担较低成本，银行通常会因抵押贷款的高利率而获得违约风险的补偿。反过来，文章还研究了法律环境如何影响银行体系的稳定性。有趣的是，即使对违约的惩罚较低，银行的稳定性也不一定降低。此外，无论金融危机发生的概率如何，对借款人的相对较高的保护可以最大化所有代理人的预期效用总和。也就是说，一般来说，全额追索权不是最优的。在提问环节，焦安琪老师问道：是否能用微观数据来匹配，也能获得本文结论。高嘉宏老师认为数据的获取难度偏高，还是主要是利用理论分析来获得信贷市场的活动及其稳定性。本次研讨会在热烈的讨论中圆满结束，与会师生各抒己见，研讨氛围轻松活跃，为各位师生在未来关于文章的发表层面提供了新思路。

主讲人简介：

高嘉宏，中南财经政法大学文澜学院助理教授，研究方向为银行学、金融监管和金融稳定，论文发表于Journal of Money, Credit and Banking, European Economic Review, Journal of Mathematical Economics, Canadian Journal of Economics等国际期刊。