9月20日，由首都经济贸易大学金融学院主办的第253期“论文研讨班”如期顺利举行。本期研讨班邀请了首都经济贸易大学金融学院的讲师陈里璇，她围绕如何使用分位数相依模型（Quantile Coherency）来分析股票和债券市场内部以及市场之间的风险传染等问题进行了详尽的论述。会议由金融学院田歌然主持，周晔、何枫、沙叶舟、邴涛、马思超、马彪、杨李正博等金融学院教师与硕博学生30余人参加。
陈里璇首先介绍了文章的研究背景与研究意义。研究的初衷是因为股票和公司债市场的风险关联实践严重影响到了中国金融市场的稳定。为此，准确刻画并衡量中国金融市场中股票和债券之间的各类风险关联类型与强度，研究中国股票和公司债券市场之间风险关联的动态变化，具有重要的学术价值与现实意义。在会议中，陈里璇对相关文献、研究思路与研究创新进行了非常详细的阐述，对使用分位数相依模型来区分风险传染（Contagion）和风险共振（Comovement）的优点进行了说明。在实验方法中，陈里璇利用分为数相依模型对风险资产与安全资产关联现象进行刻画并引出多重金融关联网络。
在实证观察和回归结果中，陈里璇发现，风险共振呈现出市场内部聚集的现象，并且这种现象在股票市场中尤为强烈。股票和公司债券市场之间的下行风险传染存在非对称现象。多重金融网络的合成结果表明，合成网络更加准确地识别出了中国武夷、陆家嘴等房地产公司，以及中国铝业、中国石油等公司的系统重要性地位。基于动态多重金融网络研究发现，在股票市场动荡时期，股票市场和债券市场之间产生明显的“逃往安全资产”现象，其强度远大于风险共振与风险传染；在股市正常和繁荣时期，则出现“逃离安全资产”现象。
在交流环节，与会师生展开了关于风险共振与风险传染如何区分等诸多问题进行探讨分析。周晔和张路就“传染与共振到底有何区别以及如何进行区分”与陈里璇进行了详细的探讨。本期研讨班在热烈的讨论中圆满结束，与会师生各叙己见，会议氛围轻松热烈，为师生们未来的研究方向与研究方法提供了新的思路。
主讲人简介：陈里璇，经济学博士，首都经济贸易大学金融学院讲师。研究方向为系统性金融风险，已在《经济研究》等权威期刊上发表多篇论文。博士研究生期间获得国家奖学金、宝钢优秀学生奖。
撰稿人：金融学院杨善淋