2023年12月13日下午，由首都经济贸易大学金融学院主办的论文研讨班第270期如期举行，师生通过线下形式参与本次研讨。本期论文研讨邀请到了首都经济贸易大学经济学院的仁智诺布老师，他就“Global Financial Tightening and Corporate productivity in Emerging Markets”这一会议主题，与学院师生进行了交流讨论。会议由马彪老师主持，陈奉先，张萍，彭道菊，沙叶舟等教师及多名硕博研究生参加。

在会议中，仁智诺布老师首先分析了美国货币政策冲击对新兴国家金融状态的影响。基于11个新兴市场经济体企业层面数据集，使用LP法测算企业层面的Total Factor Productivity，在此基础上使用局部投影的方法分析了全球金融紧缩对新兴市场企业生产率的影响。

仁智诺布老师的研究发现，当企业面临全球性的货币紧缩之后，企业的全要素生产率水平显著下降。紧缩性的冲击对全要素生产率水平的影响存在显著的企业规模、杠杆率水平、现金流等因素的差异。规模小、杠杆率水平高、现金流小的企业对紧缩性冲击的敏感程度更高。并且研究结果还验证了全球金融冲击对企业生产率的资产负债表通道。

在交流环节，马彪等与会师生对核心解释标量的测算合理性问题、企业金融化问题，以及全球金融紧缩对于需求的影响如何作用于生产率水平的问题与仁智诺布进行了深入的探讨。本期研讨班在热烈的讨论中圆满结束，与会师生各叙己见，会议氛围轻松热烈，为师生们未来的研究方向与研究方法提供了新的思路。

 

撰稿人：徐龙强